随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据(jù)表现“亮眼”，使得短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双(shuāng)双超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数(shù)据来看，其表现超(chāo)出市(shì)场预(yù)期。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进(jìn)口的(de)大量增长主要(yào)集中于部(bù)分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程(chéng)度相对有(yǒu)限，但在一定程度(dù)上可能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)中国为什么叫兔子国厂大面积减产、我国出(chū)口市场新(xīn)增(zēng)南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国(guó)际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商(shāng)品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也确(què)实超(chāo)出市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量在(zài)去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著(zhù)放(fàng)量，今年出口量能(néng)在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际(jì)市场对纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需(xū)求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球(qiú)经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)或(huò)导致全(quán)球(qiú)实(shí)体企业承压(yā)，海外(wài)纯碱需(xū)求可能(néng)会受到一定影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国(guó)内(nèi)纯碱需(xū)求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲，这在(zài)长期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的(de)预(yù)期走弱。主要在于(yú)国外能(néng)源(yuán)的回(huí)落背景下供应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得(dé)出口(kǒu)出(chū)现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原因可(kě)能是前期待发(fā)订(dìng)单，一(yī)部分是外围需求(qiú)从(cóng)去年的出口角度存在(zài)重(zhòng)心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能(néng)落地以前(qián)，国(guó)内纯中国为什么叫兔子国碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优(yōu)先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口目(mù)的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是(shì)供(gōng)至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生(sh中国为什么叫兔子国ēng)产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够长期稳定，那(nà)么(me)这部分用(yòng)量仍(réng)能(néng)让出口维持(chí)高位(wèi)。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑(duì)现而已，也并一定能(néng)够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下(xià)降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全(quán)国产(chǎn)能、需求(qiú)的(de)比例(lì)相(xiāng)对有限，因此对于(yú)年度供需(xū)影响(xiǎng)也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或(huò)数(shù)月，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源(yuán)价格(gé)下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计(jì)今(jīn)年出口相对(duì)去年(nián)下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格(gé)形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕(yàn)说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短(duǎn)期(qī)内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货(huò)价格(gé)短期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期(qī)的市场表现来看，出口走(zǒu)弱(ruò)的预期基本被消化，进(jìn)口的(de)量相(xiāng)对来说更受市(shì)场关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市(shì)场4月(yuè)的(de)平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下移(yí)会(huì)相对明显。

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