30年(nián)“不(bù)败(bài)”的(de)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突(tū)然(rán)之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天(tiān)也继续(xù别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回落，上(shàng)证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆(nì)势抄底，全(quán)天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转债退市(shì)的(de)历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价(jià)转债，过(guò)去的双低策(cè)略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你p>

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格(gé)跌(diē)破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转债(zhài)，一度没(méi)有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点(diǎn)评表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱(ruò)，单月新(xīn)增(zēng)创(chuàng)历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端(duān)新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在(zài)修(xiū)复→全A非金融(róng)企业(yè)盈(yíng)利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据反映的(de)制造业(yè)库存及(jí)产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金(jīn)融数(shù)据再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复(fù)下市(shì)场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有(yǒu)增量政策(cè)出台，对(duì)市(shì)场均(jūn)是呵护(hù)而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动是(shì)指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资(zī)流出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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