在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思>

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了(le)第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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