衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大为什么福建女人不能娶幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。为什么福建女人不能娶>

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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