总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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