北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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