芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　<云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人strong>·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要(yào)是三个因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个时(shí)期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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