踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了(le)其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗的看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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