本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展(z虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思hǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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