金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的最后(hòu18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗)一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关(guān)键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年以来的(de)首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价(jià)可能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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