昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情(qíng)人(rén)士(shì)透露，美国总统拜(bài)登和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可能达成的不会(huì)是(shì)一(yī)份长达数百页、可能需要立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票(piào)的法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表将敲定(dìng)可自(zì)由支配开支的最高(gāo)限额(é)，包括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员们在(zài)未(wèi)来几个月通过(guò)正常的拨(bō)款(kuǎn)程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节(jié)。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一(yī)些(xiē)议员表示不应该(gāi)削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月(yuè)来(lái)首(shǒu)次面对面(miàn)会(huì)议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势(shì)并及时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计布伦特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将(ji反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序āng)略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观(guān)经济(jì)形势的(de)评(píng)估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显(xiǎn)示，交易员(yuán)们完(wán)全押注美联(lián)储(chǔ)会在6月(yuè)或(huò)7月的(de)某次会议(yì)上再(zài)度加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月(yuè)便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个(gè)基点的加息预期(qī)，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收(shōu)盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距1万亿(yì)美(měi)元(yuán)市(shì)值大关一步(bù)之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突(tū)破1万亿美元(yuán)的上市公司(sī)。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于两个(gè)英特尔的(de)市值。英伟达创美股史(shǐ)上(shàng)最大单日市值增(zēng)长规模，一日(rì)的市(shì)值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新(xīn)的(de)财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达预计第二财季营收将达到(dào)110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工(gōng)智能(néng)计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合(hé)AI训(xùn)练和运(yùn)行机器学习软件(jiàn)，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑(huá)并创(chuàng)下(xià)近(jìn)半年或(huò)半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研(yán)中心黑色高(gāo)级(jí)研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序示(shì)，近期(qī)黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政府债务上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会(huì)议(yì)纪要(yào)来看，不能排除(chú)接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍形成一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和(hé)固(gù)定资产投资等(děng)经济数据略低于市场，市(shì)场担(dān)心经济(jì)复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经(jīng)济(jì)状况关(guān)联性较强的黑色系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本(běn)端(duān)原(yuán)料价(jià)格(gé)的大(dà)幅(fú)回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的情(qíng)况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及(jí)预(yù)期以及原料成(chéng)本持续下(xià)移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记者(zhě)表示，自(zì)今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品市(shì)场整体陷入“供反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序应增(zēng)、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌陷”的(de)负向(xiàng)循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来(lái)钢材下游(yóu)需求恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来市场对下游需求的(de)乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶(jiē)段(duàn)性错配的情(qíng)况下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压(yā)低(dī)了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来(lái)，钢材五大(dà)品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期(qī)或(huò)延续弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中期(qī)期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是(shì)外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺(cì)激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策(cè)利多(duō)有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能(néng)如期出现，但国内市(shì)场利空在(zài)价格中已有体现，从后期市(shì)场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力(lì)会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国(guó)内(nèi)下一个相对重要的政(zhèng)策(cè)时点可能(néng)在7月的半年度经济数(shù)据公布后(hòu)，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色(sè)商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁(tiě)矿石(shí)非(fēi)主(zhǔ)流矿(kuàng)发货均(jūn)出(chū)现下降。不(bù)过目前(qián)焦煤(méi)进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反馈还在(zài)持续(xù)，价(jià)格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于(yú)后期供需(xū)平衡的预期(qī)。不(bù)过，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场(chǎng)供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期(qī)的价(jià)格区间有(yǒu)利于行业供需加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自政(zhèng)策面(miàn)和市场力量(liàng)的(de)供应(yīng)压减(jiǎn)速度(dù)加快(kuài)、稳经济(jì)政策效(xiào)果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局(jú)势缓(huǎn)和以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也表示，当前钢铁(tiě)产业链库(kù)存(cún)整体较低，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能会(huì)刺激补库，并带动(dòng)行情(qíng)出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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