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单亲家庭是什么意思

单亲家庭是什么意思 海通宏观4月政治局会议解读:既不转向,也不刺激

  来源:海通宏观

  · 概 要·

  中共中央(yāng)政治局(jú)4月28日(rì)召(zhào)开会(huì)议,分析研究当前经(jīng)济形势(shì)和经济工(gōng)作(zuò)。今年以来(lái),经济(jì)增长好(hǎo)于(yú)预期。不(bù)过当前经济恢(huī)复性好(hǎo)转,内生(shēng)动力还不(bù)强,需求仍然不足。所以,稳增长基调(diào)延续,短期政策不太可能转(zhuǎn)向收紧,但是面对高质量(liàng)发展要求(qiú),也没增量(liàng)刺激政策。未来扩大需求主要依(yī)靠自发修复消费(fèi),主动稳(wěn)定投资(zī)。此外,产业政策方面强调“实体经(jīng)济”支撑,防风险(xiǎn)仍(réng)然是(shì)重点任务(wù)。整体看,二季度经济修复速度或将放缓,政(zhèng)策相对(duì)克制 。

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  政策不(bù)转向

  本次会议首先强调了(le)今年的成(chéng)绩,即“经济(jì)增长(zhǎng)好于预期(qī)”,“市场需求逐步恢复,经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好态势(shì)”从一季度(dù)公布的(de)数据看,确单亲家庭是什么意思实(shí)好于去年四季度(dù)时的预期(qī)。但随(suí)后会议也提(tí)到“经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的,内生动力还不强,需求(qiú)仍然(rán)不(bù)足”。这也(yě)使得经济转型升级面临新的阻力,推(tuī)动高质量发(fā)展仍需(xū)要(yào)克服不(bù)少困难挑(tiāo)战。

  我(wǒ)们的理(lǐ)解(jiě)是(shì),一季度GDP同比增速为4.5%,相比去年(nián)四(sì)季度有(yǒu)明显(xiǎn)改善,但(dàn)距离疫情之前2019年的6%附(fù)近的增速,还(hái)有(yǒu)较大的差距。所(suǒ)以,经济仍需(xū)政策(cè)呵(hē)护。尤其(qí)是一季度降准后,就业(yè)压力(lì)仍然存在,我们认为政策短(duǎn)期不会转向(xiàng)收紧。“恢复和扩大需求(qiú)”是当前经济持续回升向好的(de)关键所在(zài)。

  既(jì)不转(zhuǎn)向,也不刺激——4月(yuè)政治局会议解读(dú)(海通宏(hóng)观 梁(liáng)中华(huá)、侯(hóu)欢(huān))

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  稳增长:也没(méi)增量刺激(jī)

  面对高(gāo)质量(liàng)的发展要(yào)求,会议强调经(jīng)济(jì)要(yào)实现“质的有效提升”和“量(liàng)的合理(lǐ)增长”。这一点和(hé)去(qù)年经(jīng)济工作会议精神一致。这也意味(wèi)着稳增(zēng)长不会通过强刺激的方式,而是统筹推(tuī)动“经(jīng)济(jì)运(yùn)行持续(xù)好转”、“内生动力(lì)持续增强”、“社会预期(qī)持续改善(shàn)”、“风险隐(yǐn)患(huàn)持(chí)续化解”。

  对于稳(wěn)增长的方(fāng)式,会议要求“把发(fā)挥政策效力和激发经(jīng)营主体活(huó)力结合起来”。我(wǒ)们的理解是,下一阶段更多通过激发(fā)市场化(huà)的(de)力量去推动经济修复,通过改革开(kāi)放的方式(shì)激发高质量的增长(zhǎng)。所以会议指(zhǐ)出,要坚持“两(liǎng)个毫(háo)不动摇”,破除影响各(gè)类所有(yǒu)制(zhì)企业(yè)公平竞争、共同发展的(de)法律法(fǎ)规(guī)障碍和隐(yǐn)性壁垒。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要下决心从根本上解决(jué)企业(yè)账款拖欠问题(tí)。总体(tǐ)而言,政策刺激空间有限,主要还是以提振信心和(hé)预期(qī)、激发活力为主(zhǔ)要手段(duàn),让(ràng)经济自(zì)发的内(nèi)生修复

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  扩需求:自发(fā)修复(fù)消费,主动稳定投资

  会议提出,积(jī)极的财(cái)政政策要(yào)“加力(lì)提(tí)效”,稳健的(de)货币政策要“精准有力”,延(yán)续了去年12月会议的表(biǎo)述(shù)。对于政策的要求,本次会议(yì)强(qiáng)调“形成扩大(dà)需求(qiú)的合力”,而去年12月(yuè)会议(yì)的(de)相关表述是“加强(qiáng)各类政策(cè)协(xié)调配(pèi)合”,这说明扩大需求是未(wèi)来的政策重心。

  一(yī)方面,自发(fā)修复消(xiāo)费。“要多渠(qú)道增加城乡居民收入,改善消费(fèi)环(huán)境,促进文(wén)化(huà)旅(lǚ)游等服务消费”。提高消费,主要还是靠居民劳(láo)动收入的自(zì)然(rán)修复。另一方面,主动(dòng)稳定投资(zī)。尤其是(shì)基建投资,是政府主动稳增长的重点。会议(yì)提到,在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设(shè)。

  此 外, 会(huì)议强调,要把(bǎ)吸引(yǐn)外(wài)商投资放在更加重要的位置,稳住外贸外(wài)资基(jī)本盘。要支持有(yǒu)条件的自(zì)贸(mào)试验区和自由贸易(yì)港对接国(guó)际高标准经贸规(guī)则,开展(zhǎn)改革开(kāi)放先行先试(shì)。

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  产业发展:看(kàn)重实(shí)体经济

  会(huì)议强(qiáng)调(diào),加快(kuài)建设(shè)现(xiàn)代化产业体系(xì)要以“实体经(jīng)济”为(wèi)支撑。我们的理解是,产业政策(cè)的重点是“实体经济”,这里的实体经济并(bìng)不是(shì)整个GDP,而是和“虚拟经济”相(xiāng)对(duì)应的。

  会议明确“要夯(hāng)实科技自(zì)立自强根基,培育壮大新(xīn)动能”;“要巩(gǒng)固(gù)和扩(kuò)大新能源汽车发展优(yōu)势,加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套电网改造(zào)”。会(huì)议指出“要(yào)重视通用人工智能发展(zhǎn),营(yíng)造创新生态”,也(yě)提到了“重视防范(fàn)风险”。我们认(rèn)为,人工智能发展到(dào)一定程度,监管措施(shī)也必然会跟上。此(cǐ)外,在互联网领(lǐng)域,要推(tuī)动平台企业规范健康发展,鼓励头部平台企业探索创新。

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  防风险也是重点(diǎn)

  会议提出,“统(tǒng)筹做好中(zhōng)小银(yín)行(xíng)、保险(xiǎn)和信托机构(gòu)改革化险工作”;再(zài)次强调房住不炒,“做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定(dìng)工作(zuò)”;“要加强(qiáng)地方政府债务管理,严(yán)控新增(zēng)隐性债务”。我们认为,房地产产业链、中(zhōng)小金融(róng)机构的风(fēng)险出清,仍是大势所趋,地方债(zhài)务的风险(xiǎn)也需要化(huà)解(jiě)。所以今年和去年最大的不(bù)同(tóng)是(shì)疫情影响减弱,其他方面的(de)经济问题(tí)依然是存在的(de)。

  整体看,二季度经(jīng)济修复速度或(huò)将放(fàng)缓,政策相对克制。

  

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