中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外(wài)5家(jiā)均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业(yè)内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资(zī)质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来(lái)的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的(de)和尚(shàng)”念好了中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数量在行业(yè)内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资(zī)券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争(zhēng)对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前完成(chéng)。不(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪bù)言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达(dá)成协(xié)议和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能导致对公司持(chí)续(xù)经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，瑞(ruì)信将全资(zī)持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的(de)数(shù)量不(bù)得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国投资者提(tí)供具(jù)有野村(cūn)集团特色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提(tí)供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进私(sī)募股权基金管理(l风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪ǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台(tái)，依托汇(huì)丰环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及(jí)定制(zhì)化的(de)资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财(cái)富管理的(de)理念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在(zài)同一策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外(wài)开放的(de)力度(dù)不(bù)断加大，各外资(zī)金融机构加速了(le)在境(jìng)内设(shè)立控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新(xīn)设(shè)的外(wài)商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内的(de)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券(quàn)等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪圣保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际(jì)金融(róng)机构负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国(guó)经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国(guó)经济和(hé)中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来(lái)中国资本(běn)市场对外开(kāi)放稳步(bù)推进，为(wèi)国际(jì)金融机(jī)构(gòu)和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了国(guó)际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际(jì)金融(róng)机构直接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外(wài)资券商市(shì)场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格(gé)局(jú)正(zhèng)加速演变。

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