随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下(xià)降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提(tí)升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月(yuè)提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后(jìn)口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)过(guò)1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看来，进口的大(dà)量增长主要集(jí)中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国(guó)内供需(xū)紧平衡(héng)的(de)情况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口(kǒu)来补充使用量。这部分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲(chōng)击程度相对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出(chū)口数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面(miàn)临暴(bào)风雪等极端天气、国(guó)际(jì)地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国出(chū)口市(shì)场(chǎng)新增南(nán)美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的基础上进(jìn)一(yī)步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍(réng)在延续。”在(zài)方(fāng)正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高企，纯(chún)碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今(jīn)年(nián)出口量能在去年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国(guó)际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的(de)衰退(tuì)预期(qī)或导致(zhì)全球实(shí)体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会(huì)受到一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济(jì)稳增(zēng)长预期(qī)强烈(liè)，国(guó)内(nèi)纯(chún)碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的回落(luò)背景下(xià)供应的(de)回归(guī)，国内外(wài)碱的(de)价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口(kǒu)表现依旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈(kuì)略有偏差(chà)，一部分原因可能是(shì)前期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角度(dù)存(cún)在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大(dà)产(chǎn)能落(luò)地(dì)以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平(píng)衡的(de)格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能(néng)还(hái)是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口(kǒu)或(huò)难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口(kǒu)利润(rùn)上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分(fēn)长协价(jià)格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要关(guān)注(zhù)纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯(chún)碱出口只是供至国内(nèi)大(dà)型(xíng)玻(bō)璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该(gāi)部分用量能够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那么这部(bù)分用(yòng)量(liàng)仍能让(ràng)出口(kǒu)维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海(hǎi)外(wài)其他地区(qū)，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右。在她(tā)看来，3月出(chū)口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后于(yú)国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国产能(néng)、需求的比例相对(duì)有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对(duì)有限。但集(jí)中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变(biàn)化可(kě)能(néng)会对阶段性的行(xíng)情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随(suí)着能(néng)源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出口相(xiāng)对(duì)去(qù)年下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到(dào)港量(liàng)增加(jiā)，进口有继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力(lì)，进(jìn)出(chū)口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价格形(xíng)成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期(qī)内市场悲观预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱的预(yù)期基本被(bèi)消化，进口的(de)量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进(jìn)口(kǒu)约(yuē)有十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对(duì)明显。

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