五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下(xià)了(le)。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再度(dù)成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出(chū)现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务(wù)违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可能(néng)比任(rèn)何(hé)人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金使我不得开心颜上一句是什么融危机(jī)的本质是债务危机，因为信(xìn)贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在(zài)高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后(hòu)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约(yuē)已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货(huò)的(de)文华商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和(hé)嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年(nián)以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出(chū)现(xiàn)的(de)时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都(dōu)会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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