为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的(de)信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.8贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句2亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依据(jù贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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