公募基金一季报募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本(běn)面价值投(tóu)资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要(yào)性可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负债表、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期公布的(de)社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经(jīng)济(jì)体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公司在(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别>zài)过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注(zhù)宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观(guān)企(qǐ)业变化(huà)可以让内(nèi)心(xīn)更加平(píng)静。我们对(duì)全(quán)年股票(piào)市场有(yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)三(sān)安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采取了(le)对(duì)应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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