金融界5月4日消(xiāo)息 国内期(qī)货市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品期货涨跌互现，苹果(guǒ)、沪银(yín)涨(zhǎng)超3％，沪(hù)镍、沪金、棉花(huā)涨超2％。跌幅(fú)方面，SC原油、低硫燃料油跌超5％，PTA、燃料油、焦煤、液(yè)化(huà)石(shí)油气跌超4％，沥青、生猪、纯碱跌超3％。

　　市场担忧美国经济衰退，原油大(dà)跌后反弹恐不易

　　周四早(zǎo)些时候，美联储(chǔ)宣布加息(xī)25个基点，此(cǐ)举拖累了油价，因为(wèi)更高(gāo)的利率可能会减缓经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)并(bìng)打击能源(yuán)消(xiāo)费。但美(měi)联储也暗示可能会暂停(tíng)进一步加息(xī)，以(yǐ)评估最近银(yín)行破产事件的(de)影响，并观察美(měi)国债务上限的政治僵局(jú)如何(hé)解决(jué)，以及(jí)监测通胀。

　　美(měi)国财长耶伦(lún)此前发(fā)出警告(gào)，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美(měi)国(guó)可能最早在6月(yuè)1日发生债务(wù)违(wéi)约。受累于经(jīng)济担(dān)忧，美国政府和国会正在讨论(lùn)如何避免债务违约。市场对银行业危(wēi)机和经济衰退的担忧情绪(xù)也再(zài)度升温，这限制(zhì)了油价反弹。

　　美国石(shí)油协会(huì)估计，截至(zhì)4月(yuè)28日(rì)当周库存减(jiǎn)少近(jìn)400万桶。 EIA估计，这一(yī)时期库存(cún)减少了130万(wàn)桶(tǒng)，而前一周减少了510万桶。 不过，有(yǒu)分析(xī)认为，无论减产(chǎn)规模有(yǒu)多大，都不(bù)太(tài)可能影(yǐng)响油价(jià)，因为目前对美国两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃经济的担忧似乎是石油(yóu)市场的主导情绪(xù)，而(ér)汽油(yóu)库存的增加也(yě)无(wú)济(jì)于事。

　　光大期(qī)货：避险(xiǎn)情绪(xù)推涨贵金属

　　避险情绪推涨贵金属，周四盘中黄金刷新高点。隔夜市(shì)场美联储靴子落地，加息25个基点符合市场预期，缩表节奏不变。市场普(pǔ)遍关注，此次加息后是否会停(tíng)止加(jiā)息(xī)。从美国经济来看，韧性十足(zú)，4月制造(zào)业PMI指(zhǐ)数为47.1，高于预期和前值，就业(yè)数据继续(xù)强劲，通胀水平呈现回落。鲍威尔发言传递鹰派信号，通胀目标不发生改变，是否停止(zhǐ)加息(xī)决(jué)定于数(shù)据，3月(yuè)银行端(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃duān)风(fēng)险事件(jiàn)已得(dé)到解决。综合(hé)来看，美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如若(ruò)6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。利(lì)率和汇率(lǜ)的协(xié)同性将体现，等待美元指数破位，黄金白银或有支(zhī)撑。

　　避险(xiǎn)情绪升温，节假日(rì)期间美国第一共和银行倒闭，退市和被收购随(suí)之而(ér)来，另外美(měi)国(guó)10余家区域性银行的评级(jí)被下调，高利率带来(lái)的流(liú)动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)还在演绎(yì)。美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)触发时点或前移，若不能(néng)妥善解决，金(jīn)融(róng)市场或遭受冲击，海外经(jīng)济衰退(tuì)题材一旦(dàn)重演，风险(xiǎn)资产抛售潮或再次来袭，黄金白银或(huò)受避险资金加持。

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