本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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