金融(róng)界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实(shí)际(jì)地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片库存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素(sù)，往年(nián)mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写下游存(cún)在压缩原(yuán)片(piàn)库(kù)存的可能性。但是从近期(qī)的(de)现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还是正套思路。

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