财联(lián)社(shè)4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨其(qí)）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓(cā单倍行距是多少ng)海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道(dào)的首季，包(bāo)括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠(guān)军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季(jì)度，是人工智(zhì)能的盛典。面对火(huǒ)出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了(le)前者。“不(bù)买(mǎi)AI就(jiù)是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都是(shì)死，不(bù)如搏(bó)一把再(zài)死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的(de)生动写照。

　　光大(dà)证券统计数据也(yě)证明了(le)这一点，公募基(jī)金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进(jìn)中芯国(guó)际、上(shàng)海电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山(shān)办公的仓(cāng)位从0.09万股加到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智(zhì)能(néng)投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基(jī)金经理加仓AI的(de)一(yī)个(gè)缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)动向可(kě)以看出(chū)，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海外大模型以及(jí)相关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业(yè)界，市场(chǎng)聚(jù)焦于上游算(suàn)力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅(fú)遥遥(yáo)领先。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影新入他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新趋势(shì)十(shí)大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓(cāng)了(le)立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)板块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注意(yì)的是，此前(qián)招商证券研报(bào)称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏(piān)股(gǔ)公募基金大类行业配置比例(lì)一个很重要的(de)临界值，往(wǎng)往预示着某个(gè)板(bǎn)块进入过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全(quán)距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有一部(bù)分仍坚守新(xīn)能源，也有一部分试图(tú)低(dī)位捡(jiǎn)拾(shí)新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的公募状元(yuán)刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露(lù)的一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎(qíng)升(shēng)级，从(cóng)其十大(dà)重仓股来看，前五大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的占比均(jūn)超过(guò)了(le)8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科(kē)技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属(shǔ)于新能源概(gài)念(niàn)股。除此之(zhī)外(wài)，他(tā)还(hái)仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣(róng)盛(shèng)石(shí)化等个(gè)股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源为十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能源保持信心，“我们对本(běn)产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的(de)变化在市场定价中未被充分(fēn)认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博(bó)，其管理的(de)睿远成长价值混(hùn)合前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威(wēi)股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅(fú)度(dù)最多的是(shì)光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡(yí)混合也加仓了新能源，如(rú)晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他表示，“我(wǒ)们(men)曾经提到了新能源板块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能源(yuán)板块(kuài)的(de)风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常具有吸(xī)引力。在一季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的(de)一些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财(cái)联(lián)社记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重(zhòng)点关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场做(zuò)行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对(duì)于自己看好的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经理个(gè)人还是投资者，其实都是无法承受(shòu)的(de)。所以，任何一(yī)个行业，即使你(nǐ)再看好，也要(yào)控(kòng)制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗(luó)德基金的王崇一季报(bào)表(biǎo)示暂(zàn)时无法(fǎ)预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就(jiù)没有参与。不(bù)过他也认为这些股(gǔ)票的(de)估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季(jì)度(dù)仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一(yī)部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍(réng)维持(chí)TMT为(wèi)全(quán)年市场主线的判断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模(mó)块等细分赛(sài)道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关注(zhù)度(dù)持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于(yú)大(dà)模型(xíng)的突破进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂商(shāng)正加速AI融合(hé)应用(yòng)产品的(de)研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之(zhī)后将(jiāng)进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型三层(céng)中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用(yòng)层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非(fēi)也看(kàn)好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的(de)时(shí)代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言(yán)，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波(bō)动或(huò)调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略会上提到(dào)“今年大概(gài)率还是一个偏(piān)成长(zhǎng)风格(gé)占(zhàn)优(yōu)，尤其是很多科技股在过(guò)去(qù)几年(nián)其实(shí)没(méi)有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年(nián)要推(tuī)动数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见底，本身今年科技股(gǔ)的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完，但二季度(dù)可能(néng)会(huì)有一些波动。AI现在(zài)还(hái)是(shì)主(zhǔ)题投资阶段不太适(shì)合大多数的投(tóu)资者，不适合(hé)在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断(duàn)，本(běn)轮AI板块已(yǐ)进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互(hù)联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局(jú)有望(wàng)率先实现业绩兑(duì)现的(de)环节，即(jí)满足(zú)“自身产业周期向上(shàng)+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 单倍行距是多少