全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú四大灵猴的兵器叫什么名字)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空(kō四大灵猴的兵器叫什么名字ng)间提(tí)振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价(jià)，促(cù)进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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