金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释和资(zī)本效率从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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