回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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