看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分(fēn)项指数释(shì)放(fàng)价格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美(měi)国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格(gé)波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪），他通过广播(bō)节目在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地累(lèi)库可(kě)能(néng)性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还(hái)受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明(míng)确(què)，后期(qī)国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆(dòu)油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大(d顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪à)豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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