曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是最低调的(de)“世(shì)界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪松控(kòng)股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为(wèi)傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国(guó)好老板(bǎn)”等多(duō)个光环的“供应(yīng)链金融”业务，如(rú)今正式被定性为“非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)”立(lì)案(àn)查处，其本人也被正式采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近(jìn)日，公司无法与(yǔ)实际控制(zhì)人张劲取得联系，无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分局(jú)发(fā)布公告称，因涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以下(xià)简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主(zhǔ)要(yào)犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事强(qiáng)制(zhì)措施(shī)。

　　公安(ān)机关已依法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机构进行独(dú)立(lì)鉴定和(hé)司法审计，已对涉案相关资(zī)产予(yǔ)以查封(fēng)、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步侦(zhēn)办中。

　　企查查显示(shì)，圆(yuán)方投资的背后正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某”也就是(shì)雪(xuě)松控股的实际控(kòng)制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还(hái)对张劲一(yī)年(nián)多之前承诺的(de)理财(cái)兑付(fù)方案抱有一线希望的(de)投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股价不振且(qiě)“披星(xīng)戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元(yuán)/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松控股的前(qián)身为1997年成立(lì)的(de)君华集团，是(shì)一家(jiā)主营房(fáng)地产的企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团营(yíng)收超过30亿(yì)元，被广东(dōng)省委省政府评(píng)为广东省百强企业。张劲(jìn)的野心也(yě)随之展露，逐(zhú)步开始涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔(xiáng)腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组(zǔ)了(le)公司(sī)的产业版图(tú)，雪松(sōng)控(kòng)股应(yīng)运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲的构想中(zhōng)，雪松控股实(shí)现(xiàn)“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的(de)营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官(guān)网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控股(gǔ)致力于成为全球领先的大宗商品(pǐn)综合性产业集团(tuán)，在全球范围(wéi)内积(jī)极拓展大宗(zōng)商品产(chǎn)业链，聚焦大宗(zōng)商品(pǐn)资源(yuán)、供(gōng)应链服务等(děng)核心领(lǐng)域，加快推动新材(cái)料、新技术创(chuàng)新突破，同(tóng)时(shí)围绕主业布(bù)局开展产业投资及城(chéng)市综(zōng)合(hé)配套服(fú)务(wù)。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控(kòng)股凭借独一无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产规模(mó)，营(yíng)收已经翻了(le)好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年登榜。2019年(nián)，张劲被评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之(zhī)后的(de)雪松控股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层资产，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超(chāo)过350只(zhǐ)违规“理财产品”面向(xiàng)自(zì)然(rán)人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟通(tōng)时公布数据，雪松方面(miàn)对外发行(xíng)的理财(cái)产品(pǐn)存量规模(mó)大(dà)约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短(duǎn)短一年时间(jiān)，雪(xuě抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)松(sōng)信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发生大(dà)面积逾期。违约(yuē)之后，雪松(sōng)控股方面(miàn)曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东(dōng)窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月(yuè)出具(jù)的(de)兑付(fù)计划显(xiǎn)示(shì)，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到(dào)期的产品本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的(de)产(chǎn)品(pǐn)本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余未兑付(fù)本(běn)金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资产(chǎn)兑付(fù)补(bǔ)充方案，供(gōng)投资者选择。

　　不过，连春节前夕的(de)首次兑付都无法如约完成，终于(yú)点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发了(le)一封落款(kuǎn)为董事长、实控人(rén)张(zhāng)劲(jìn)的致歉信，称受各(gè)种因素(sù)影响，资产处(chù)置及回款计划未能按(àn)照预期方案(àn)落实，公司外部协(xié)调资金的努力，也未(wèi)能取得实(shí)质性效果(guǒ)，致使原本定应(yīng)于当月底完成的兑付无法(fǎ)完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年来(lái)恒(héng)大(dà)等房地(dì)产(chǎn)企业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但不(bù)同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更加(jiā)令人无法接(jiē)受。

　　投资人(rén)调(diào)查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是(shì)一个庞大的融资网络(luò)，涉及(jí)企业数量高达63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪松系公司，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作为底层资产的应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空(kōng)转”贸易行(xíng)为(wèi)之(zhī)上。

　　同时，深交(jiāo)所也向(xiàng)雪(xuě)松(sōng)系两家(jiā)上市(shì)公(gōng)司雪(xuě)松发(fā)展和齐(qí)翔腾(téng)达下发关注函，要求其核实媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并(bìng)说明公司(sī)是(shì)否参(cān)与雪松信托产品底层资产的应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)相(xiāng)关的供(gōng)应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做(zuò)假账。换(huàn)句(jù)话说，支撑这场供应链(liàn)金融的底(dǐ)层资产(chǎn)原本就(jiù)是雪松(sōng)系自导自演(yǎn)的(de)一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供(gōng)应链业务相当大一部分原(yuán)本(běn)就是一场“融资(zī)性贸易”，即通过在体(tǐ)系内(nèi)的“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易量做大规模(mó)，继(jì)而获取更多融资，这与数年(nián)前大范围爆发的P抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围内(nèi)出(chū)现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不(bù)如靠(kào)自己，公司(sī)员工(gōng)如果(guǒ)有(yǒu)炒股做(zuò)杠杆爆仓(cāng)危机的(de)，尽快向公司(sī)反(fǎn)映，公(gōng)司提供现(xiàn)金支持。炒股严(yán)重影响到个人生活的，也可(kě)以和(hé)公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显的企(qǐ)业名(míng)闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老板”突然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚(shèn)至(zhì)还是利用虚(xū)构的(de)资产来套取(qǔ)员工(gōng)钱财(cái)。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪松及张(zhāng)劲本人(rén)所做出的承诺三(sān)番五次食言，依然有人(rén)表示(shì)愿意与其共度难关，直到(dào)日前公安机关立(lì)案公告(gào)传来。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中(zhōng)所披露的圆方投资(zī)只是雪松(sōng)系金融(róng)业务(wù)的(de)经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向(xiàng)观察者网(wǎng)透露，由于涉案关联公司过多(duō)，不便逐一(yī)列(liè)出，所以(yǐ)用“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年(nián)初(chū)至(zhì)今一(yī)年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早已在(zài)持续进(jìn)行，对于张劲及其(qí)他多(duō)为雪松系高管的控(kòng)制(zhì)也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲(jiǎng)，通(tōng)常公告披露此(cǐ)次对张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施(shī)，意味着基本案情已调(diào)查清楚，对(duì)于整个雪松系(xì)公(gōng)司涉嫌非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消息来看，雪(xuě)松控股“失联”高管也(yě)远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作(zuò)人(rén)员(yuán)多次(cì)通(tōng)过电话(huà)、微信等方式与(yǔ)公(gōng)司董事(shì)陈晖联系，均无法与其本(běn)人取(qǔ)得联系，也无法确定其失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一(yī)，其兼任雪松控股集团、雪松(sōng)实业集(jí)团的董事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投资有限公(gōng)司、广州市雪松互联网小(xiǎo)额(é)贷款有限公司等(děng)数十家公司(sī)担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松控(kòng)股副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号人物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管(guǎn)资金的头号人物(wù)谢少彬(bīn)等(děng)人，也(yě)在半年前(qián)就已(yǐ)经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年亏损已经再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达(dá)，也在5月(yuè)4日公告称(chēng)，山(shān)东能源集团新(xīn)材料(liào)公司要约收购实施完(wán)毕，本次要约收购系山能新材(cái)料(liào)作为重(zhòng)整投资(zī)人通过(guò)重整程序取得(dé)齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有(yǒu)的(de)上市(shì)公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐(qí)翔腾达(dá)将易主山东国资。

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