本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达2.9卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校8％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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