金融界5月18日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数(shù)上涨，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工业(yè)硅(guī)跌超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

德国有多大面积，德国相当于中国哪个省border="1" alt="图片(piàn)0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230518150043107.png">

　　中信期货：原(yuán)油在金融压(yā)力和地缘支撑作用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应

　　五(wǔ)月(yuè)油价在70美元(yuán)处仍(réng)有强力支(zhī)撑，六(liù)月有上行(xíng)动(dòng)力。年初(chū)以来原油价格(gé)在金融压力(lì)和地缘支撑(chēng)作用下呈现(xiàn)多空轮动的跷跷板效(xiào)应(yīng)。短期来看，在月(yuè)初金(jīn)融事件冲(chōng)击下，五(wǔ)月可能(néng)处于震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但在下(xià)方70美元处，仍有强力支(zhī)撑。仍以短(duǎn)期(qī)波段操作思路为(wèi)主。中期(qī)来(lái)看，六月进入地缘和金融事件交易阶段。如果欧佩克减产或美(měi)联储停止加息，均有可能给油价提供(gōng)阶段上(shàng)行动(dòng)力。长(zhǎng)期来(lái)看，支撑(chēng)和(hé)压力共存局(jú)面或将维持。今年可(kě)能整体处于周期末端的底部震(zhèn)荡(dàng)期，全年暂时维持(chí)70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢(féng)高(gāo)做空 持(chí)仓(cāng)至成本(běn)以(yǐ)下

　　纯碱行(xíng)情驱动(dòng)依旧(jiù)在现德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(xiàn)货，目前(qián)来看(kàn)现(xiàn)货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表(biǎo)推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是(shì)本周的(de)库存呈现双累(lèi)，可见当下持(chí)货(huò)意愿已经在低谷，现货(huò)价格预(yù)计持(chí)续松(sōng)动。除此之(zhī)外，丰成(chéng)17日(rì)开车，湘渝(yú)14日(rì)开车，可(kě)见(jiàn)当(dāng)下的检修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此之(zhī)外，华南上(shàng)周到港(gǎng)了5万吨纯碱，也是(shì)预期外，导致后续存(cún)在(zài)进一(yī)步累库的空(kōng)间。因此当下纯(chún)碱累库趋势(shì)进(jìn)一步延续(xù)，后(hòu)续需要(yào)检修(xiū)的集中兑(duì)现才能扭转(zhuǎn)供需，而去库对价格的传(chuán)导也不(bù)是一蹴(cù)而就。从更大的角度来看，纯碱(jiǎn)投产预(yù)期下，现货偏松，预期过剩，从(cóng)利润角度就是(shì)要(yào)走向成(chéng)本以下，何时投产只是节奏上(shàng)的扰动(dòng)，不影(yǐng)响方(fāng)向。目前原盐(yán)价格(gé)下滑，纯碱成本(běn)出(chū)现进(jìn)一(yī)步坍塌，纯碱边(biān)际在(zài)1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以下。

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