衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回(huí)落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影(yǐng3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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