金融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股(gǔ)市(shì)走出(chū)了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府果和美国可口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争(zhēng)优势，与宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府(yǔ)此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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