财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有(yǒu)望带(dài)动购车需求(qiú)预(yù)期的(de)提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费(fèi)的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的(de)观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业(yè)由于(yú)前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的(de)提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹(dàn)还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大(dà)规(guī)模(mó)去(qù)库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人(rén)士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问(wèn)题。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师(shī)近期对(duì)锂盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表(biǎo)现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商集体进入(rù)清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在(zài)采购(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口gòu)方面，电池厂商和(hé)下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能(néng)源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三(sān)季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销售(shòu)旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大(dà)，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电(diàn)池(chí)回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为(wèi)，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于(yú)高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的价(jià)格下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季(jì)度(dù)的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机(jī)会在价格(gé)下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻(qīng)松赚出了(le)0.66个(gè)宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐(qí)锂业(yè)净利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未来(lái)亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权(quán)，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但(dàn)能(néng)获(huò)得上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能(néng)容忍低价(jià)，并能(néng)在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能(néng)供(gōng)应。

　兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下(xià)游获利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德(dé)时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价(jià)的超预(yù)期下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一(yī)开(kāi)采就亏损。

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