今(jīn)年A股市场最为火热(rè)的“中特估”板块又将迎(yíng)来重(zhòng)磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF，发行日(rì)期(qī)已(yǐ)经正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股(gǔ)票认(rèn)购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日，产品(pǐn)的首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业(yè)内人士(shì)用“乐观、理性”来形容(róng)。在(zài)他们看来，首先(xiān)，中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF契合(hé)目前(qián)资本市(shì)场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，预计发行情况较为(wèi)理(lǐ)想；其次(cì)，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上部分券商近期对(duì)于基(jī)金的发行导向(xiàng)转为保(bǎo)有量考核，也(yě)不会过份冲刺首(shǒu)发(fā)规(guī)模。

　　还有业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题系(xì)列指(zhǐ)数有助于(yú)资本市场(chǎng)从科技领域、能源产(chǎn)业等多维(wéi)度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企(qǐ)、认识(shí)央企，支持央企利用资本市场做强做优(yōu)做(zuò)大，提升市场影响力、号(hào)召力，切实(shí)促进央企上市公(gōng)司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东(dōng)回报(bào)ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF，正式对(duì)外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时对外发布(bù)基金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认购期(qī)为5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上现金认购(gòu)期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首发募(mù)集上限(xiàn)。3只基金费率也稍有差异，招商(shāng)及汇添富旗(qí)下的(de)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购份额小于50 万份(fèn)的，认(rèn)购费为(wèi)0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费用(yòng)统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建设银行(xíng)托管，招商(shāng)中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的托管方(fāng)则是(shì)中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于(yú)5月11日举(jǔ)办(bàn)“发(fā)现央企(qǐ)投资价值(zhí)促进央企估值回归”业务交流(liú)会暨(jì)国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进(jìn)一步探(tàn)索建立中国特色估值体系，引(yǐn)导(dǎo)央企投资价值发现，推动央企估值回(huí)归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基(jī)金(jīn)公司等相关领导将出席会(huì)议(yì)。

　　在多位业内人士看(kàn)来，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上(shàng)交所此次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不(bù)少行(xíng)业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的(de)发(fā)行情况。“‘中特(tè)估(gū)’是近期资本市场的行情主线(xiàn)，包(bāo)括交(jiāo)易所、券商、基金工(gōng)商(shāng)各方对(duì)此也比较重视，基金公司(sī)肯(kěn)定会重点发行，但(dàn)目前市场上也存在不(bù)少央企主题基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回(huí)报(bào)ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一(yī)位券(quàn)商人士(shì)也(yě)表示(shì)，所在券(quàn)商(shāng)会(huì)参与其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过(guò)度冲刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线(xiàn)，产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)就比较好(hǎo)卖；其次，我们近(jìn)期已将(jiāng)考(kǎo)核(hé)侧重点放在产(chǎn)品保有量上，同(tóng)时降低基金首(shǒu)发的考核权重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基金(jīn)公(gōng)司人士也(yě)预计(jì)，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战不会在此次央企(qǐ)股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分为三(sān)批陆续推向市场(chǎng)，而不(bù)是九只同时获批发售，就是为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售机构不会过(guò)度拼基(jī)金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者带来分享改(gǎi)革红利工具祈使句例子英语，祈使句例子10个rong>

　　“中特估”成为今年以来资本市场的(de)热门，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发(fā)现，今年(nián)以(yǐ)来全市场已有18家基金公司陆续申报了(le)21只央(yāng)国企主(zhǔ)题基金，易方(fāng)达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实、华安(ān)、银华基金等多(duō)家机(jī)构，还各(gè)申报了主、被动两只产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方、银华还(hái)同时上(shàng)报了跟踪“中证国新央企科技引(yǐn)领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉(jiā)实(shí)则上报(bào)了中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会(huì)陆续进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着(zhe)这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人和机构投资者(zhě)拥(yōng)有配(pèi)置央企(qǐ)特(tè)色指数、分享改革红利(lì)的便捷工具。

　　据业内人士表示(shì)，早在(zài)去(qù)年11月，证(zhèng)监会主席易会(huì)满提出“探索(suǒ)建立具(jù)有中(zhōng)国特色(sè)的估值体(tǐ)系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股市场未(wèi)来发展和改(gǎi)革指明(míng)了方(fāng)向，成熟完善的估值体系对于资本市场的(de)价值发现(xiàn)以及资源(yuán)配置(zhì)功能的发挥有重要作用，也是资本(běn)市场支持(chí)实体经济发(fā)展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特(tè)色估值(zhí)体系”背(bèi)景之下，央(yāng)国企估值重塑的(de)祈使句例子英语，祈使句例子10个机(jī)遇，行业(yè)对(duì)这(zhè)一(yī)领域的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了(le)不少央国(guó)企主题基(jī)金(jīn)，就是看准这类企业的投资价值。”据(jù)一位(wèi)基金公(gōng)司人士表示，建立具(jù)有中国特色(sè)的估值体系，有(yǒu)助于(yú)提升市(shì)场对(duì)国有上市(shì)企(qǐ)业的关(guān)注(zhù)度，对企(qǐ)业(yè)估值层面(miàn)的各类因(yīn)素做(zuò)进一步的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的(de)资(zī)产(chǎn)价格预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资逻辑是(shì)比(bǐ)较完备的：一是央企是实现(xiàn)国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的(de)支(zhī)持与引导；二(èr)是央企作为(wèi)资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重(zhòng)要作用(yòng)；三(sān)是(shì)央企引领科技创(chuàng)新(xīn)，研发占比逐年提升；四(sì)是(shì)央(yāng)企仍是(shì)A股估值(zhí)洼地。未来在不(bù)断完(wán)善中(zhōng)国特色现代资本市场下，预计(jì)国资央企有望迎来(lái)估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也(yě)表示，当前稳健(jiàn)的(de)经营业(yè)绩为央国(guó)企(qǐ)的(de)估值重塑提供(gōng)了市场认(rèn)可的(de)基(jī)础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方面(miàn)来看(kàn)，近年来(lái)央国(guó)企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水(shuǐ)平，体现出(chū)央国企(qǐ)较强的“价(jià)值(zhí)创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季度国资(zī)委旗(qí)下上市(shì)央(yāng)企(qǐ)营(yíng)业总收(shōu)入同(tóng)比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国企的(de)发(fā)展韧劲(jìn)。展望未来，央(yāng)国(guó)企上市(shì)公(gōng)司质量的提升或(huò)将成(chéng)为央(yāng)国企估值重塑(sù)的(de)核心动力。

　　招商基金(jīn)量化(huà)投资(zī)部基金经理刘(liú)重杰也(yě)表示(shì)，从公(gōng)司经营的角(jiǎo)度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高(gāo)的(de)长期投(tóu)资(zī)价值，或更符合(hé)机构(gòu)投资者、个人养(yǎng)老金等(děng)配置性的需(xū)求(qiú)。在中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)的推进过程中，央企股东回(huí)报(bào)指数具备(bèi)较好(hǎo)的(de)长期配(pèi)置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央(yāng)企股东回报(bào)指数，指数由国新投资有限公司(sī)定制，主(zhǔ)要(yào)选取(qǔ)国(guó)务院国资委下属现 金(jīn)分红或回购总额占总市值比(bǐ)率较高的50只(zhǐ)上市公司证券作为(wèi)指数样本(běn)， 以反映(yìng)央企股东(dōng)回报(bào)主题上市公司证券的(de)整(zhěng)体表现。

　　指数(shù)行(xíng)业覆盖(gài)钢铁(tiě)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用事(shì)业(yè)、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房(fáng)地产、机械设备等(děng)，前十(shí)大成(chéng)份股权重合(hé)计约33％，均为(wèi)央企板(bǎn)块(kuài)蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指数(shù)聚(jù)焦高分红与高(gāo)回购(gòu)央企，指(zhǐ)数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指(zhǐ)数(shù)表现出更(gèng)低的估值水(shuǐ)平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近(jìn)五年ROE水平均稳定(dìng)保持(chí)在8％以上(shàng)，体现出(chū)较好的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平和盈(yíng)利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金(jīn)认购、网下现金认购和网下股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模(mó)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿(yì)元，将采取比例配(pèi)售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理(lǐ)费、托管费等(děng)。

　　目前(qián)3只产品认购费(fèi)用来看，在认(rèn)购金(jīn)额低于50万，认购(gòu)费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)0.4％，其(qí)他两只为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费(fèi)上，广(guǎng)发旗(qí)下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交(jiāo)所上市。多(duō)家公司后续将安(ān)排做(zuò)市商(shāng)，保(bǎo)障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金公司都由(yóu)“实力派”来(lái)担纲(gāng)基金经理(lǐ)。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗国庆(qìng)为广发基金指(zhǐ)数投资部副总经理，而汇添富央(yāng)企回报(bào)ETF采取了双基金经理来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至3月31日(rì)，央(yāng)企股(gǔ)东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去(qù)三年历史年化回报12.60％，超越同期沪(hù)深300和(hé)上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色(sè)突出：1、市值优势(shì)明显，具备较高的长期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国(guó)家战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重(zhòng)塑中国特色估值体系背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红利(lì)因子(zi)叠加：1、红利属(shǔ)性更(gèng)明(míng)显(xiǎn)，追求分享高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)成(chéng)果2、具备一定抗通胀能(néng)力和抗风(fēng)险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指(zhǐ)数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横向对比还是纵向比较(jiào)，央企整体估值水(shuǐ)平(píng)与其经济地位并不(bù)匹(pǐ)配，亟(jí)待改善，在(zài)政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商(shāng)机构的对(duì)外观点(diǎn)来看，多家券商明确表示今年的投资(zī)主线之一就是央国(guó)企价值(zhí)重估。部分(fēn)券商的观点如下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价(jià)值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体系推动下，当前国企价(jià)值(zhí)重(zhòng)估(gū)行情有望持续(xù)并形成主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)。