今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人(rén)为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)此不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上(sh疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别àng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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