券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的(de)优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商证券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称(chēng)，东方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借(jiè)卓越(yu杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果è)的创新业务能(néng)力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的(de)核心，预(yù)期将在一(yī)季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年(nián)重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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