30年“不(bù)败(bài)”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类低价(jià)转债接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退(tuì)市(shì)和违(wéi)约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临退(tuì)市

　　带(dài)崩(bēng)整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市(shì)，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退(tuì)市情形，以及可能(néng)面临(lín)的(de)违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价(jià)转债，过去的(de)双低策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还(hái)在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　<良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物strong>沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周(zhōu)二在券商、银行等(děng)金(jīn)融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一(yī)度翻红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近(jìn)日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期(qī)，一季度冲(chōng)量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效(xiào)应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门(mén)中长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全年(nián)或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据反映的制造业(yè)库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏成色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来(lái)看市良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍(réng)超预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修复下(xià)市场(chǎng)分子端(duān)边际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已(yǐ)定价美联储本(běn)轮良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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