5月12日晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车(chē)却因此背(bèi)上(shàng)了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽(q没带罩子让捏了一节课感受ì)在(zài)8年间(jiān)亏损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子(zi)公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方(fāng)开(kāi)出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到(dào)一名意(yì)向受让(ràng)方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规(guī)则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批事(shì)项未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。需要(yào)提及(jí)的(de)是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是其(qí)历(lì)史(shǐ)上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前(qián)身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)却对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从没带罩子让捏了一节课感受长安手(shǒu)中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的(de)全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的(de)意图是实现商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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