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吾妻之美我者的美是什么意思,吾妻之美我者的美是什么用法 60亿港元蒸发!珍酒李渡上市惨遭开门黑,私募巨头浮亏超22亿港元,发生了什么?

  金融界(jiè)4月(yuè)27日(rì)消息  顶着(zhe)“港股白酒第一股(gǔ)”光环的珍(zhēn)酒李渡正式登陆港交(jiāo)所,尴尬的是(shì)开(kāi)盘(pán)直(zhí)接暴跌16吾妻之美我者的美是什么意思,吾妻之美我者的美是什么用法.82%,全天颓(tuí)势尽显(xiǎn),最(zuì)终收盘(pán)下跌17.93%,报(bào)8.88港元(yuán)/股,上市第一天市值就(jiù)缩水(shuǐ)超(chāo)过60亿港元,惨遭开门黑。

60亿(yì)港元蒸发!珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)上(shàng)市(shì)惨(cǎn)遭开门黑,私募巨头浮(fú)亏超22亿(yì)港元,发生了什么?

  私募巨头KKR浮亏超过22亿(y吾妻之美我者的美是什么意思,吾妻之美我者的美是什么用法ì)港(gǎng)元

  自(zì)2016年(nián)金徽酒挂(guà)牌上交所后,至今没有酒企(qǐ)成功上市,珍(zhēn)酒李渡是近7年时(shí)间(jiān)第(dì)一只实现(xiàn)资本上市的白酒股,目(mù)前西凤酒、郎酒、国台等均止步(bù)于(yú)A股IPO。

  珍酒李渡此次在港交所IPO,发售价为(wèi)每股10.82港元,筹资资金约50亿港(gǎng)元,公(gōng)开(kāi)发售获超购(gòu)1.94倍(bèi),一手中签率(lǜ)100%。值得注意的是,不知道是出于何(hé)种考虑,此(cǐ)次珍酒李渡并(bìng)没有引入基石投(tóu)资者。

  此次IPO之(zhī)前(qián),珍酒(jiǔ)李渡共计(jì)引(yǐn)入(rù)两(liǎng)轮投资者,分别是有着“华(huá)尔街(jiē)之狼”之称的私(sī)募股权巨头KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在(zài)2021年(nián)11月和2022年5月分别投资3亿美元(yuán)、5亿美元(yuán),两次(cì)成(chéng)本分(fēn)别为1.76美元和1.78美元(yuán),即13.82港元(yuán)和(hé)13.97港元。相较(jiào)于珍酒李(lǐ)渡今日收盘价8.88港元(yuán),这(zhè)意(yì)味着(zhe)私募巨头KKR目前(qián)浮(fú)亏超过22亿港元。

  三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广告费

  公开资料显示,珍(zhēn)酒李渡是一家致力提供以酱香型为主的次(cì)高端白酒产品(pǐn)的中国白酒公司。珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡集团旗下(xià)包括珍(zhēn)酒、李渡、湘(xiāng)窖及开(kāi)口笑四大(dà)白酒品牌,覆(fù)盖酱香型、浓香型、兼香型三大(dà)白酒品类。

  招股书显示,按2021年收入计(jì)算,珍酒(jiǔ)李渡(dù)是中(zhōng)国(guó)第四(sì)大民(mín)营白酒公司,以及中国白(bái)酒行业中提供三种(zhǒng)香型白酒的第(dì)三(sān)大公(gōng)司(sī)。2020年到2022年,珍酒李(lǐ)渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元,利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看,珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的增(zēng)速(sù)在下(xià)降。

  此外,珍酒李渡2020年到2022年的毛利率(lǜ)分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%,这与A股(gǔ)白酒公(gōng)司相比也(yě)处于下(xià)风,“股王”贵州(zhōu)茅(máo)台2022年(nián)的毛利率超过(guò)90%,而腰部的今(jīn)世缘、口子窖等(děng)企业毛利率也超过了70%。

60亿港元蒸发!珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡上(shàng)市惨遭开门黑,私募巨头(tóu)浮(fú)亏超22亿港元,发(fā)生(shēng)了什么?

  导(dǎo)致(zhì)毛利率的直接(jiē)原因之一就是珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的“豪(háo)横”的广告支出。财报显示,2020年、2021年(nián)及(jí)2022年,珍酒(jiǔ)李渡(dù)销售及经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元,于同期分(fēn)别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期(qī),广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿,三年(nián)时(shí)间(jiān),广告费(fèi)就砸了(le)15.77亿(yì)元。

60亿港元蒸发!珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡上市惨遭开门黑,私(sī)募巨头浮亏超22亿港元,发生了什(shén)么?

  与此同时,珍酒李(lǐ)渡(dù)的存货正在逐步增加(jiā)。报(bào)告(gào)期内,公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元,呈(chéng)逐年(nián)增长趋势,存(cún)货周转天数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称(chēng)大部分存(cún)货(huò)为基酒,但仍(réng)然(rán)有不少针对其产销失衡的(de)质疑。

  吴向东曾操盘金六福 身(shēn)价(jià)230亿元

  低于行业的(de)毛利率和“豪横”的广告(gào)支出,这与珍(zhēn)酒李渡创始人吴向(xiàng)东的操(cāo)盘手法密切(qiè)相(xiāng)关。

  声名在外(wài)的“白酒教父”——吴向东是(shì)一名(míng)白酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)的老兵。1969年(nián),吴向东出生(shēng)在(zài)湖南醴陵(líng)的一个普通农(nóng)村家(jiā)庭,1992年,在湖南省外(wài)贸(mào)学校毕业的(de)吴(wú)向东(dōng),进入其姐夫傅军旗下新华联集(jí)团工作(zuò)。此后(hòu)四年,他升至新华联集(jí)团董事、董(dǒng)事局副主(zhǔ)席。也是在此,吴向东正(zhèng)式开启了他(tā)的白酒事业。

  在傅军的帮(bāng)助(zhù)下,吴向东(dōng)在1996年(nián)拿(ná)下五粮液旗(qí)下川酒王的代理(lǐ)权(quán),仅一年就将川酒王销(xiāo)量做到湖南第一(yī)。川酒王热销之后,大量仿(fǎng)冒产(chǎn)品涌现。同时,白酒市场(chǎng)竞争白热化,下(xià)游经销(xiāo)商的日子越来(lái)越难,吴向东(dōng)想自创白酒品牌。

  1998年,吴向东与五粮液(yè)签订(dìng)了(le)OEM代工协(xié)议(yì),这是他在白酒业首创了(le)一种新模式OEM,即(jí)贴牌代工模(mó)式,随后,金六福在这一年(nián)诞生了。

  2001年,中国男足冲进(jìn)世(shì)界杯(bēi),媒体将时任男(nán)足主教(jiào)练的米卢(lú)誉为神奇教(jiào)练和好运福(fú)星。深谙营(yíng)销(xiāo)的吴向东找来米卢担任金六(liù)福(fú)形(xíng)象代言人。米卢穿着唐装,面带微笑地说“中(zhōng)国人的福酒,金六福。”很长一(yī)段时(shí)间,金(jīn)六(liù)福的(de)广告投放(fàng)量都是全国第(dì)一。

  在(zài)吴向东(dōng)的(de)广告轰炸下(xià),金六福迅速成(chéng)为国民白酒,高峰期一(yī)天能发出57个车(chē)皮。

  2021年,在吴向东的(de)操(cāo)盘(pán)下,贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒(jiǔ)、江(jiāng)西李渡,以(yǐ)及湖(hú)南(nán)知名(míng)白(bái)酒品牌湘(xiāng)窖和开口笑(xiào)正式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

  目(mù)前(qián),吴(wú)向东实际控制的金东集团旗下共有华(huá)致酒行、华泽酒(jiǔ)业集团(下辖金(jīn)六(liù)福、珍酒等12个(gè)酒企)、金东投资三个(gè)产业板(bǎn)块。涉足金融(róng)、文化旅游、新(xīn)能源、互联网、酒业等(děng)多(duō)个产业(yè)。

  靠卖白酒,吴向东也一(yī)举成为湖南省(shěng)株洲市(shì)首富。2023年(nián)3月,胡(hú)润研究院发布(bù)《2023胡润全球富(fù)豪榜》,吴向东以230亿元人民币财富位列榜(bǎng)单第955位(wèi)。

  白(bái)酒还(hái)是会(huì)更好生意吗?

  在前不久的(de)第108届全国糖酒商(shāng)品交易(yì)会上,阵阵(zhèn)寒(hán)意从会上传(chuán)来。

  4月9日,在(zài)糖酒(jiǔ)会的相(xiāng)关论(lùn)坛上,在酒(jiǔ)水行业颇(pǒ)为知名的盛(shèng)初咨询董事长王朝成(chéng)放出“重磅观(guān)点(diǎn)”:酒业整体将长期进入销(xiāo)量(liàng)负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的(de)内卷时代,并且很可能刚(gāng)刚开始。

  第(dì)一,2023年是行业的分水岭,从场景-量(liàng)价-集中(zhōng)度看(kàn)趋势,真正的高端消费(fèi)在(zài)疫情场景中并没有太受影(yǐng)响,次(cì)高端(duān)库存仍未(wèi)消化,区域酒借助消费恢复较快。高端的恢复没有看到更(gèng)强(qiáng)的(de)动(dòng)力,仍(réng)然(rán)在低位(wèi)徘(pái)徊(huái),一二季度上市(shì)公司业(yè)绩会出现增速放缓(huǎn)和进一步分化(huà)。

  第二,从白酒(jiǔ)供需-库存周期看趋(qū)势(shì),现在存(cún)在三个矛(máo)盾(dùn):一是(shì)产区和供需的矛(máo)盾,大产区(qū)都在扩产(chǎn)能,但销量在下降;二是(shì)名酒企业都在向下扩展产品(pǐn)线,和地方(fāng)酒厂会产生矛盾;三是名(míng)酒企业渠道(dào)重心下移,和(hé)地(dì)方酒企(qǐ)的(de)渠道有矛盾。

  其具体表现是:2022年白(bái)酒行(xíng)业销量为(wèi)671万吨,而2016年是1305万吨,行业600万吨消失(shī)的主要是100块钱以下的价位(wèi)带,其原因在(zài)于城市(shì)化,大部(bù)分(fēn)劳动人(rén)口从农村转移到城(chéng)市后,消费习惯变了,导致未来(lái)升级(jí)空间基数变(biàn)小;超高端从5万吨(dūn)上涨到10万吨,次(cì)高端(售价在300-800元)的量至少涨了两倍。

  他给(gěi)出了一组各价格带白(bái)酒节前和节(jié)后的终端进货量数据(jù)。其中(zhōng):2000元以上相(xiāng)关(guān)产品下降19%,节后上涨12%;800~2000元相(xiāng)关产品下降(jiàng)15%,节后下降7%;500~800元(yuán)高线(xiàn)次高端相(xiāng)关(guān)产品节前下(xià)降41%,节后(hòu)下降20%;300~600元次高端价格(gé)节前下降23%,节后上涨9%;100~300元(yuán)中高端节前下降4%,节后上(shàng)涨12%;100以下中低端节(jié)前增(zēng)长(zhǎng)7%,节(jié)后增长(zhǎng)69%。

  “港股白(bái)酒第一股”珍酒李渡未(wèi)来走(zǒu)向何方让(ràng)我们拭目以待。

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