今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同(tóng)时对其美(měi)国政府的(de)债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭(zāo)受聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下(xià)的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(s聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯hí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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