在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在一季(jì)度是(shì)处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开(k甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女āi)始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量(liàng)的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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