北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交所(s嗤笑的意思uǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(ni嗤笑的意思án)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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