财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率(l15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗ǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(nián)左右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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