近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要(yào)身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福特身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若不(bù)能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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