今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国(guó)参战），美国国会便通过《功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(d功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思uì)联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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