市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将(jiāng)在(zài)证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科创(chuàng)50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，相应的(de)ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于(yú)科(kē)创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不(bù)断，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资(zī)科创(chuàng)板个股面临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量(liàng)不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提供更(gèng)加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力(lì)去(qù)关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学(xué)岭(lǐng)南学院教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容(róng)量将有所扩大(dà)，提(tí三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)供(gōng)更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升(shēng)；也将为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地(dì)服(fú)务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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