金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。<中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家/p>

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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