本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石(s三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容hí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dū三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容n)，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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