5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东(dōaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期，主要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎiaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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