大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线(xià腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码n)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以(yǐ)来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调(d腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码iào)整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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