金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎(hū)这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时(shí)点，不(bù)断增持(chí)日本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行(xíng10克是几两)动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石10克是几两集团(tuán)主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆(bào)发(fā)，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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