财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年(nián)一季(jì)报披露完成，多位(wèi)知(zhī)名基金经理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份(fèn)、中际旭(xù)创、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪(làng)尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大行其道的首季(jì)，包括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些专注长期成长价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾经的(de)公募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人(rén)工智能的盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该与其(qí)共(gòng)舞，还是不为所动继(jì)续(xù)坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报(bào)的调仓换(huàn)股(gǔ)，可见越来越多(duō)的基金经理选择(zé)了前(qián)者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大证券统计(jì)数(shù)据也证明了(le)这一点，公募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计(jì)算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的(de)葛兰在(zài)内，众多(duō)知名(míng)基金经理(lǐ)布局(jú)AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前(qián)者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧研究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一(yī)季度新进中芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将(jiāng)寒(hán)武(wǔ)纪的(de)仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能(néng)看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全豹(bào)，葛(gé)兰的(de)操(cāo)作(zuò)只是(shì)公募基金(jīn)经(jīng)理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知(zhī)名(míng)基(jī)金(jīn)经理调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相(xiāng)关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注，并(bìng)很快扩散到(dào)国内产业界，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的(de)追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他(tā)所管理的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一(yī)年持有则加仓了(le)立讯精密、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券(quàn)研(yán)报称，从(cóng)历史上(shàng)来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大类行业(yè)配(pèi)置比例一个很重要的(de)临(lín)界(jiè)值，往往预示着(zhe)某个板块进入过(guò)热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安(ān)全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能(néng)源(yuán)，也有一(yī)部分试图(tú)低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经(jīng)的(de)公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团(tuán)队对新能(néng)源的钟爱(ài)业(yè)内闻名(míng)，最新披露的(de)一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军基金广发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十大重仓股来看，前五大(dà)重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳(ào)科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除(chú)此之(zhī)外，他还仍(réng)加仓了天合(hé)光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘(liú)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗格菘在(zài)一季(jì)报表达了仍对新能源(yuán)保持信(xìn)心，“我(wǒ)们(men)对本产品(pǐn)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信(xìn)基(jī)本(běn)面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成长(zhǎng)价(jià)值混(hùn)合前十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德时代、三(sān)安光(guāng)电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精密(mì)、三(sān)诺生物、新(xīn)宙邦。对比去(qù)年(nián)年底该基金增持(chí)了宁德(dé)时代(dài)、通(tōng)威股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得(dé)关注的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所管的银华心(xīn)怡混合也加仓了新能(néng)源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方电(diàn)缆等。他表示(shì)，“我们曾经提(tí)到了(le)新能(néng)源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸引力(lì)。在一(yī)季度(dù)我们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的(de)“大风(fēng)”之青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受财联(lián)社记者(zhě)采访时(shí)提(tí)到(dào)，他(tā)曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他(tā)选(xuǎn)择会在全市(shì)场做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作上绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性来(lái)的时候(hòu)，无(wú)论是基(jī)金经理个人还是投资者(zhě)，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何一(yī)个行业(yè)，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要控制(zhì)持(chí)有比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基(jī)金(jīn)的王崇一(yī)季(jì)报表示(shì)暂时(shí)无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很(hěn)难在A股找到明显的(de)受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也(yě)认为这些股票的(de)估值(zhí)体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有不少(shǎo)基金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线的(de)判(pàn)断，相关领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及光(guāng)模块等细分赛道(dào)将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有空间(jiān)，估值修复(fù)尚未结束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主要(yào)集中(zhōng)于大模型(xíng)的突破进展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察到各(gè)个领域的应用(yòng)厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合(hé)应用产品的研发(fā)和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月(yuè)之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶(jiē)段。我们持(chí)续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议(yì)投资者优先关(guān)注应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未(wèi)来(lái)10年，最(zuì)牛的资产是科(kē)技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分(fēn)市场人士也(yě)指出，AI后(hòu)续或(huò)有波(bō)动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策(cè)略(lüè)首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策略(lüè)会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风(fēng)格占优，尤其是很(hěn)多(duō)科技股在(zài)过去几(jǐ)年其实没(méi)有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很(hěn)长时间(jiān)没有太多表(biǎo)现(xiàn)。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季(jì)度可能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还是主题投资(zī)阶(jiē)段不(bù)太(tài)适合大多数的投资者，不适合(hé)在(zài)这个(gè)位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调(diào)整期，但对标2013年“移(yí)动(dòng)互联(lián)网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低(dī)布局有望率先实现业绩兑(duì)现(xiàn)的环节，即(jí)满足“自身(shēn)产业周期(qī)向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的业绩(jì)增(zēng)厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗